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动力煤策略半年报:需求回升缓慢-T1期货资讯网

T1 4个月前 ( 07-01 ) 184 抢沙发
动力煤策略半年报:需求回升缓慢-T1期货资讯网摘要: 2020年以来,由新型冠状病毒肺炎引发的烈性公共危机席卷全国,为保障公共安全,各地区采取严格的防疫防控措施,但随着疫情的发展,影响国计民生的行业需要陆续开工以保障社会的正常运转,煤...

2020年以来,由新型冠状病毒肺炎引发的烈性公共危机席卷全国,为保障公共安全,各地区采取严格的防疫防控措施,但随着疫情的发展,影响国计民生的行业需要陆续开工以保障社会的正常运转,煤炭作为国内第一大能源品种,无论是在保障电力供应还是取暖供应上,都具有不可替代的作用,因此成为第一批重要复产行业。

  在疫情仍在发展期间,国有主要大型煤矿就基本达到70%以上的开工率,且随着国家能源部门与地方政府的协调,剩余大型国有煤矿及其他民营中大型煤矿也陆续开工复产,以保障全国能源供应。到三月中下旬,随着全国新增拐点的到来,煤矿开工率快速回升,按照国家能源局的数据,全国煤矿产能开工率超过90%,但由于这一数据的总基数包含大量的建设中煤矿及试运转煤矿,因此实际在产产能开工率基本达到100%,即基本实现完全复产。

  2020年,是“十三五规划”收官之年,亦是5年煤炭行业落后产能去化的最后一年,但随着各地区的去产能任务的加快推进,原计划的8亿吨落后产能去化任务已提前完成,转而是优质产能的释放。同样根据能源局数据推算,2020年在产产能大约在38亿吨,且在四年供给侧结构性改革之后,晋陕蒙生产集中度超过70%,而且规模化效应大幅提高,全国千万吨级超大型几乎全部位于三省主产地,技术水平与成本优化能力较2015年发生质的变化。

成本不断优化,生产稳中有增

  整个上半年,虽然国际国内均处于公共卫生安全危机之下,但在保障民生的巨大社会责任下,煤炭企业仍旧继续生产。据国家统计局数据,2020年1-5月份,全国原煤总产量累计14.7亿吨,累计同比增长0.9%,增速与去年同期持平。其中,晋陕蒙三省生产合计大约10.3亿吨,较去年同期上涨4.3%,增速大幅超过全国原煤生产增速,且占比继续超过70%,起到了主产地的主要作用。

  经过四年多供给侧结构性改革,煤炭行业规模化效应与成本优化能力不断提升,其最有利的表现就是行业产销单位成本的大幅下降,2015年行业境况最差时最低成本都在500元/吨,但到2018年-2019年,行业资产负债表与利润表得到明显修复的同时,产销单位成本下降到不足450元/吨,行业抗压能力的提高也使得生产供应能力相对稳定。2020年4月份在需求明显压制、供应大幅增加的背景下,环渤海港口价格跌落红色区间,月均价只有480元/吨,但煤炭行业平均利润依旧在50元/吨以上,较2016年前同样价格水平下利润提升超过20元/吨。而随着需求逐步释放,采购成交增加,市场虽总量宽松但较4月份已明显好转,行业利润水平亦再次回升60元/吨以上,因此我们认为2020年煤炭产量仍然可能实现正增长。

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