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T1期货资讯:国债期货交易正式开闸,超百亿增量资金或将入市!

T1 1个月前 ( 07-02 ) 67 抢沙发
T1期货资讯:国债期货交易正式开闸,超百亿增量资金或将入市!摘要: 银保监会:保险资金参与国债期货交易不得用于投机目的从此次银保监会发布的《保险资金参与国债期货交易规定》的具体内容来看,规定共17条,主要内容为:一是明确参与目的与期限,保险资金参与...

银保监会:保险资金参与国债期货交易不得用于投机目的


从此次银保监会发布的《保险资金参与国债期货交易规定》的具体内容来看,规定共17条,主要内容为:一是明确参与目的与期限,保险资金参与国债期货应以对冲风险为目的,不得用于投机目的。二是明确保险资金参与方式,保险资金应以资产组合形式参与并开立交易账户,实行账户、资产、交易、核算等的独立管理,严格进行风险隔离。三是规定卖出及买入合约限额,控制杠杆比例,强化流动性风险管理。四是强化操作、技术、合规风险管控。五是明确监督管理和报告有关事项。


期货研究所国债分析师唐广华表示,保险资金参与金融衍生产品、国债期货和股指期货交易有关政策落地后,意味着保险资金参与国债期货交易正式开闸,符合条件的保险机构即可递交参与国债期货交易的申请。


根据中国银保监会公布的数据,2020年5月末,保险机构自营和资管合计债券投资规模为6.82万亿元,占全市场债券规模的比例为6.56%,是仅次于商业银行的第二大持债机构,对利率变化敏感性较强,利率风险管理需求巨大。


在唐广华看来,保险机构参与国债期货交易,可满足其风险管理需求,丰富投资产品类型,提升保险机构的利率风险管理能力和资产负债管理水平。同时,也有助于丰富国债期货市场投资者结构,促进国债期货市场平稳有序发展。

保险机构进入国债期货市场或带来超百亿增量资金


按照中债估值的维度计算,截至2020年5月底,中国银行间市场现券规模为153592.40亿元,而商业银行持有102393.71亿元,占比达到66.67%,保险公司持有3753.04亿元,占比仅为2.44%,考虑到保险公司资产负债表结构中能够运用到国债期货的是其划在交易性金融资产项目下的债券资产,预计保险公司入市能够为国债期货市场带来新增资金量约150亿元。


当前,全球可能向负利率过度的大环境对于以利差为主要利润来源的保险公司也提出了更高的要求。一方面,保险公司需要在长期性权益投资和另类投资中挖掘价值;另一方面,保险公司也将在传统固收投资中拓展新模式,借助于国债期货等工具进一步做好久期管理、丰富投资策略等。因此,从长远角度看,随着保险资金对于国债期货使用愈加成熟,也将为市场带来更多配置和交易力量。


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